Las proyecciones de los analistas indican que esperan una tasa de inflación
mensual para febrero de 2,5%, mientras que entre marzo y agosto oscilaría
entre 2,9% y 3,0%, según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM)
realizado por el banco central. Los participantes de la encuesta revisaron
sus previsiones de inflación nivel general, según
informó el documento divulgado ayer al cierre de los mercados.
“Para enero de 2020, la mediana de las estimaciones del REM sugería una
inflación de 3,5% mensual, mientras que el dato observado se ubicó en 2,3%, lo
que implicó una sobreestimación (error de pronóstico) de la inflación de
1,2 punto porcentual (pp)”, explicó el informe.
Los analistas del mercado proyectan para diciembre una inflación de 40,0%
interanual, registrando la tercera revisión consecutiva a la baja del
pronóstico (en el relevamiento previo proyectaban 41,7% interanual). Por otro
lado, los diez mejores pronosticadores de corto plazo para esa variable esperan
una inflación promedio inferior, de 39,3% interanual.
Por otro lado, los analistas prevén una contracción del Producto Interno
Bruto (PIB) real para 2020 de 1,2% (una caída 0,3 pp menor que la pronosticada
en enero). El TOP-10 de los mejores pronosticadores del crecimiento económico
sugiere que la reducción del PIB durante 2020 sería incluso más acotada (en
torno a 0,5%).
Para marzo, los analistas prevén una tasa BADLAR de bancos privados en
pesos de 30,8% y un sendero descendente hasta alcanzar 27,70% en diciembre de
2020 (30 puntos básicos por debajo del nivel que proyectaban en enero de 2020)
y 24,70% a fines de 2021.
Con relación al tipo de cambio, prevén que el promedio alcance $78,9 por
dólar en diciembre 2020 (+$0,2 por dólar respecto del REM previo) y $97,3 por
dólar en diciembre de 2021. “Los pronosticadores que fueron más precisos para
estimar esta variable con horizontes de corto plazo proyectan actualmente un
nivel similar ($78,6 por dólar a fines de 2020)”, afirmó el REM.
Por último, se proyectó para 2021 un déficit ligeramente inferior al
previsto para 2020, en torno a $117,5 miles de millones. “Los pronosticadores
que menores errores de pronóstico acumularon sobre esta variable estiman en
promedio que el resultado primario del SPNF se ubicaría en $185,6 miles de
millones durante 2020”, agregó el informe.
El BCRA decidió hacer cambios en la metodología del REM. La idea de la
entidad financiera es incentivar la participación de los analistas encuestados,
publicando un listado de aquellos con mayor precisión en sus pronósticos.
“El desempeño predictivo del REM ha resultado decepcionante en los
últimos dos años, llegando incluso a cuestionarse la utilidad de la
herramienta”, justificó el BCRA en comunicado divulgado hoy, agregando que la
expectativa es que los cambios “resulten en una significativa mejora” del
sondeo.
Rafaela Aguiar / Agencia CMA Latam
