São Paulo – As ações da administradora de shoppings BR Malls estão entre as maiores altas do Ibovespa, após a companhia confirmar que foi procurada pela Aliansce Sonae para uma possível combinação de negócios. Às 14h08, o papel da empresa (BRML3) tinha alta de 1,23%, a R$ 8,21, em dia fraco para os negócios, com o índice recuando 0,79%.
Para os analistas que acompanham o setor, a transação é favorável para as companhias em termos de ganhos de sinergia e redução de custos, com vantagens especiais para a avaliação da Aliansce, considerada barata.
Em relatório, o JP Morgan disse que acredita a transação envolva uma troca total de ações e que a Aliansce está capitalizada para este tipo de operação, e avaliou a potencial transação como positiva para ambas as companhias, dadas as potenciais sinergias que podem ser geradas nesta transação. A Aliansce teria mais benefícios devido a sua avaliação mais baixa e liquidez das ações, citando que ela negocia diariamente em torno de US$ 6 milhões ante US$ 27 milhões da BR Malls.
Os analistas lembram que na fusão entre a Aliansce e a Sonae Sierra, as sinergias foram estimadas em R$ 55-70 milhões ou cerca de 8-10% do ebitda resultante.
“Em nossa opinião, os principais benefícios desta transação seriam o aumento de escala e alavancagem operacional na frente comercial, incluindo também mídia e receitas de publicidade, bem como maior poder de barganha com fornecedores, provavelmente ajudando a reduzir despesas de condomínio. Além disso, na frente financeira, o balanço sólido da a Aliansce provavelmente ajudará a BR Malls a reduzir o custo da dívida”, comentaram.
O Bradesco BBI vai na mesma linha e esperava um impacto positivo para as ações das duas companhias, destacando que a Aliansce tem taxa interna de retorno real de 11% real contra 9% da BR Malls e deve ser beneficiar com aumento de liquidez caso a fusão se confirme.
A Guide Investimentos também viu a notícia como positiva do ponto de vista de valuation, citando que ambas as companhias estão significativamente descontadas. “Acreditamos que a fusão possa gerar valor, com sinergias de custos e receitas e um maior capital de investimento para as frentes digitais”, disse Rodrigo Crespi, em nota.
A BR Malls confirmou notícias veiculadas na imprensa de que foi procurada pela Aliansce Sonae Shopping Centers para discutir a possibilidade de uma eventual transação entre as duas companhias, esclarecendo que, até a presente data, não recebeu qualquer proposta, em fato relevante enviado ontem à Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
A Aliansce disse que iniciou conversas preliminares com a Br Malls sobre uma potencial combinação de negócios,mas que ainda não existe acordo, oferta ou proposta acerca da transação.
“A Aliansce Sonae foi formada por meio de desenvolvimentos de shopping centers e combinações de negócios,incluindo a bem sucedida fusão entre Aliansce Shopping Centers e Sonae Sierra Brasil, em 2019.A estratégia da Companhia é seguir buscando oportunidades de crescimento, fortalecendo seu portfólio com ativos complementares, por meio de combinações de negócios e aquisições de shoppings líderes em suas regiões de atuação”, disse em fato relevante divulgado ontem (28).
