La mayoría del Comité Federal de Mercado Abierto (Fomc, por sus siglas en inglés) consideraron apropiado subas de 0,5 puntos porcentuales (pp) en la tasa de interés básica en las próximas reuniones. Los miembros también consideraron apropiado liquidar totalmente los activos hipotecarios, poco después de la remisión de la reducción de balance, programada para comenzar el próximo 1º de junio.
De acuerdo con el acta de la reunión, la inflación se mantiene elevada, reflejando los continuos desequilibrios entre oferta y demanda, el alza de la energía y otras presiones en los precios. Otro agravante, según el acta, es la continuidad de la guerra en Ucrania, que presiona los precios y debe pesar en la actividad económica.
“Los participantes consideraron que las implicaciones para la economía de Estados Unidos eran altamente inciertas. La invasión y eventos relacionados están creando presión adicional para la inflación y es probable que influya en la actividad económica”, explica el documento.
Los miembros ahora esperan que el producto interno Bruno (PIB) de Estados Unidos vuelva a crecer en este trimestre. En las discusiones, los miembros del Fomc evaluaron una expansión más moderada de la economía respecto al año pasado, con el mercado de trabajo apretado, el consumo en alza y un mayor equilibrio entre oferta y demanda a lo largo del año.
“Los participantes esperan que el PIB real crezca sólidamente en el trimestre actual. En su discusión sobre las perspectivas económicas más allá del corto plazo, indicaron que esperan una expansión más moderada este año que en 2021”, dice el documento.
En las discusiones, los miembros también dijeron esperar un fuerte aumento en el gasto de los consumidores debido al bajo desempleo y alto ahorro. Además, el Comité afirmó que el aumento vertiginoso de los intereses proyectados de los Treasuries está asociados con el aumento de la tasa básica de interés, principalmente en las hipotecas.
El acta también señala que la demanda sigue siendo perjudicada, sobre todo por la interrupción en la cadena de suministro global. Los miembros del Comité dicen creer que una moderación en la demanda por medio de la mano de obra no afectaría la tasa de empleo. El principal factor que podría perjudicar el número de empleos, según el Fomc, es la alta inflación.
“Algunos participantes sugirieron que la erosión no deseada de los salarios reales debido a la alta inflación puede haber contribuido al aumento de la oferta de mano de obra. Muchos participantes dijeron que esperaban que el mercado de trabajo permaneciera apretado y que las presiones salariales permanecieran elevadas por algún tiempo”, explica el documento.
PANDEMIA EN CHINA
Los miembros del Comité también discutieron la situación de la pandemia en China. Los recientes cierres patronales en ciudades chinas probablemente causarán interrupciones en la cadena de suministro, lo que podría potencialmente presionar los precios para empresarios y consumidores en los Estados Unidos.
“Los miembros también acordaron que los bloqueos relacionados con el coronavirus en China probablemente exacerbarán las interrupciones de la cadena de suministro”, dice el documento.
INFLACIÓN
En relación con las previsiones sobre la inflación, algunos miembros creen que el índice puede no seguir aumentando en los próximos indicadores. Sin embargo, el Comité cree que aún es demasiado pronto para afirmar que el pico de la inflación ya ha pasado, pero los miembros creen que la expectativa proyectada sigue de acuerdo con el objetivo de la Fed.
“Con la firmeza adecuada en la política monetaria y una eventual flexibilización de las
restricciones de oferta, las expectativas de inflación a largo plazo están en camino para retornar a niveles consistentes con el objetivo a largo plazo del Comité”, explica el documento. De acuerdo con el acta, los miembros también creen que los riesgos para la inflación siguen siendo altos, ya que la interrupción en la cadena de suministro y los altos precios de la energía persisten. Otro riesgo, según los miembros, es el aumento nominal de salarios por encima del 2%, que puede elevar el consumo y consecuentemente al aumento de la inflación.
Darlan de Azevedo / Agência CMA
Traducción: Nicolas Pascuzzi / Agencia CMA LatAm
