São Paulo – A agência de classificação de risco Fitch Ratings tem avaliação positiva para a potencial combinação de negócios entre o Instituto Hermes Pardini e o Grupo Fleury para o perfil de crédito do primeiro, a medida que fortalecerá o seu modelo de negócios por meio de substancial elevação de sua escala de operações, e resultará em maior diversificação geográfica e de portfólio de serviços.com Hermes Pardini
A Fitch tem nota de crédito nacional de longo prazo AA com perspectiva positiva para o Hermes Perdini e não informou a classificação do Fleury.
“A transação fortalecerá o posicionamento de mercado do Pardini na indústria de medicina diagnóstica, proporcionando à companhia significativos ganhos de escala e maior poder de negociação com as fontes pagadoras. A nova entidade deverá possuir um total de 487 unidades de atendimento, distribuídas por 12 estados mais o Distrito Federal (DF), com capacidade de processamento de exames superior a 245 milhões por ano. Atualmente, o Pardini possui 172 unidades de atendimento, em cinco estados brasileiros, com concentração de receitas em Minas Gerais.
De acordo com as estimativas da Fitch, a empresa combinada deve reportar receita líquida e ebitda de R$ 6,1 bilhões e de R$ 1,4 bilhões, respectivamente, com margem de 22,1%. Este cálculo pro forma considera os últimos 12 meses de resultado de cada companhia, encerrados em 31 de março de 2022. A alavancagem financeira líquida pro forma da empresa combinada pós-fusão, medida por dívida líquida/EBITDA, ficará em 2,0 vezes, comparada ao índice de 0,8 vez reportado pelo Pardini no período de 12 meses encerrado em 31 de março de 2022.
Este cálculo considera o desembolso com aquisições anunciadas e/ou concluídas de ambas as empresas em abril e maio, sem a contrapartida da geração de ebitda destes ativos, e exclui as potenciais sinergias da nova operação, estimadas entre R$ 160 milhões e R$ 190 milhões de ebitda incremental, conforme Fato Relevante divulgado pelas companhias.
Ontem as companhias celebraram um acordo de combinação de negócios e das bases acionárias. Na troca de ações, os acionistas do Pardini receberão 1,2135 ações ordinárias do Fleury em substituição a cada ação do primeiro, além de um prêmio por ação de R$ 2,15 (cerca de R$ 273 milhões), a ser pago mediante distribuição de dividendos. Ao final do processo, os atuais acionistas do Pardini passarão a deter um terço da empresa combinada, com os sócios-fundadores contando com 21,9% de participação.
A operação está condicionada à aprovação dos acionistas e debenturistas de ambas as companhias em suas respectivas assembleias gerais, o que deve ocorrer dentro dos próximos sessenta dias, além da posterior autorização do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).
