São Paulo – O resultado recorde do segundo trimestre da BB Seguridade anima os investidores e superou a previsão de alguns analistas e a ação registra forte alta. O papel BBSE3 fechou o pregão em alta de 3,54%, a R$ 29,49.
No 2T22, o lucro líquido da BB Seguridade foi de R$1,4 bilhão (+86,6% var. s/ 2T21), com forte crescimento de vendas, redução da sinistralidade e crescimento do resultado financeiro, impulsionado, principalmente, pelos resultados de Brasilseg, seguido por Brasilprev, BB Corretora e Brasilcap. .
O Itaú BBA disse que o resultado superou as suas expectativas e disse que o lucro líquido 10% acima de suas projeções e a revisão do guidance anunciada pela companhia devem levar a revisões para cima.
O lucro líquido reportado no segundo trimestre, de R$ 1,4 bilhão (+87% em base anual e +19% em relação ao 1T22), superou em 10% a projeção dos analistas de R$ 1,2 bilhão, devido a resultados operacionais de seguros acima do esperado e prêmios emitidos crescendo 23% no comparativo anual, liderados pelo Agro, enquanto os sinistros retidos caíram 37% no comparativo anual, melhorando significativamente os índices de sinistralidade.
“Esses resultados de seguros compensaram o déficit na divisão de previdência e a recuperação ainda fraca na linha de investimentos financeiros. A entrega geral e o ritmo elevado de emissão de prêmios levaram a administração a aumentar o guidance para o ano, com a elevação dos resultados sem juros de 15%-20% em base anual, contra os 12%-17% anteriores. Isso deve resultar em estimativas de lucro líquido revisadas para cima no ano de 3%-5% para o consenso. Apelamos a uma reação positiva e reiteramos o rating “Outperform” (equivalente à compra), com valor justo de R$ 32,00 para 2022″, escreveram os analistas do Itaú BBA, que vê a ação sendo negociada a 9,5 vezes o P/L a termo de 12 meses contra o histórico de 13 vezes.
A análise do Itaú BBA destaca que os prêmios subiram 23% ano contra ano, com expansão de 42% no rural na mesma base de comparação, além de queda significativa dos sinistros (de altas recentes),o quee impulsionou os resultados operacionais. Já os resultados financeiros ainda não ajudaram.
A Genial Investimentos também viu o lucro superando em 13% as suas expectativas e do mercado e avalia que deve encaminhar o que deve ser um ano de bons resultados e continuidade do destrave de valor para a ação.
“Após longa espera, a BB Seg finalmente vem mostrando uma melhora operacional, tese que temos há algum tempo. Reiteramos comprar”, escreveram os analistas, que tem preço-alvo de R$ 34,50 para a ação da BB Seguridade.
A Ativa Investimentos disse que o bom resultado veio dentro das suas expectativas, com destaque positivo para a Brasilseg, principalmente no segmento rural, onde o aumento de prêmios emitidos em base anual foi de 42,0%. Porém, o dado mais surpreendente foi a queda da sinistralidade no período, registrando um número 23,7 pontos percentuais menor na comparação com o segundo trimestre de 2021.
De negativo, os resultados da Brasillprev vieram 43,0% menores em relação aos do primeiro trimestre, e abaixo das expectativas da Ativa, assim como o aumento das reservas de VGBL e PGBL segue abaixo das projeções da corretora. Além disso, o índice de resgate teve um incremento de 1,9 p.p. na comparação com o mesmo semestre do ano passado, disse a Ativa, que tem recomendação de compra para o papel, com preço alvo-de R$ 33,10, com potencial de 16,2% e P/L de 10,8 vezes para 12 meses.
