El Banco Central Europeo (BCE) espera que la inflación en la zona euro caiga al objetivo de 2% de la institución en el segundo semestre de 2025, según el boletín económico de diciembre publicado este jueves.
“Se espera que la inflación global disminuya hacia el objetivo de inflación a mediano plazo del BCE del 2% en la segunda mitad de 2025, mientras que la inflación medida por el IAPC, excluyendo energía y alimentos, se mantendrá por encima del 2% en el horizonte”, dice.
El mes pasado, el BCE decidió aumentar sus tres principales tasas de interés en 0,50 puntos porcentuales (pp) y señaló nuevos aumentos.
“En particular, el Consejo de Gobierno considera que los tipos de interés todavía tendrán que subir significativamente a un ritmo sostenido para alcanzar niveles suficientemente restrictivos para asegurar el retorno oportuno de la inflación al objetivo de medio plazo del 2%”, dice el banco central.
El boletín de hoy destacó las múltiples fuerzas motrices que el BCE debe tener en cuenta para llevar la inflación al objetivo. El empeoramiento del entorno macroeconómico global trajo un desafío a la perspectiva política agresiva de la institución.
El personal del BCE prevé que la economía de la eurozona se contraiga en el cuarto trimestre de 2022 y el primer trimestre de 2023. Sin embargo, el banco proyecta una recesión económica superficial y de corta duración.
“A corto plazo, se prevé que el crecimiento se recupere a medida que disminuyan los vientos en contra actuales. En general, las proyecciones de diciembre de 2022 ahora prevén que la economía crezca un 3,4 % en 2022, un 0,5 % en 2023, un 1,9 % en 2024 y un 1,8 % en 2025”, proyecta el documento.
A pesar de ello, la inflación medida por el IAPC, que excluye los precios de la energía y los alimentos, “se mantendrá por encima del 2 % en el horizonte”.
Según el banco, los riesgos para las perspectivas de crecimiento económico son negativos. La guerra en Ucrania, el deterioro de las perspectivas económicas mundiales y los altos precios de la energía y los alimentos siguen siendo obstáculos.
Como defendió el BCE en los últimos meses, las futuras decisiones sobre tipos de interés seguirán estando basadas en datos y seguirán un enfoque reunión por reunión.
En la reunión prevista para febrero se darán a conocer nuevos detalles sobre la reducción de la participación en el programa de compra de activos (APP).
La medida servirá “para garantizar que siga siendo coherente con la estrategia y la postura general de la política monetaria, para preservar el funcionamiento del mercado y mantener un control firme sobre las condiciones del mercado monetario a corto plazo”.
El BCE tiene la intención de “seguir reinvirtiendo, en su totalidad, los pagos de principal de los valores que vencen comprados bajo el APP hasta finales de febrero de 2023. A partir de entonces, la cartera del APP disminuirá a un ritmo medido y predecible, ya que el Eurosistema no reinvertirá”. todos los pagos de principal de los valores que vencen”.
Según el documento, la caída será de 15.000 millones de euros mensuales de media hasta finales del segundo trimestre de 2023 y su ritmo posterior se determinará en el tiempo.
Con respecto al programa de compras de emergencia por la pandemia (PEPP), el banco central dice que tiene la intención de reinvertir los pagos de capital de los bonos que vencen comprados bajo el programa hasta al menos finales de 2024.
“El Consejo de Gobierno está dispuesto a ajustar todos sus instrumentos dentro de su mandato para asegurar que la inflación regrese a su objetivo de mediano plazo del 2%”, concluye el boletín.
Larissa Bernardes / Agencia CMA
Traducción: Rigoberto Horacio Vera / Agencia CMA Latam
