São Paulo – A Ativa Investimentos considerou os resultados da Copel superiores às expectativas, embora as receitas tenham retraído em base anual por causa da ausência de despacho na UTE Araucária e do menor volume faturado na distribuição. O motivo dos números superiores no trimestre para os analistas da Ativa é o crescimento em geração, além dos reajustes tarifários aplicados em distribuição.
“Copel registrou resultados que consideramos positivos neste trimestre, impulsionados sobretudo pelo seu desempenho em geração. Em distribuição, maior eficiência em seu desempenho gerencial foi suficiente para lhe garantir o crescimento do ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) do segmento, mas há notadamente uma maior dificuldade em volumes, inadimplência e perdas. Cabe acompanharmos os próximos trimestres como a companhia navegará neste cenário nos proximos trimestre”, diz análise.
Enquanto se prepara para uma eventual privatização, ainda não se encontra valorada em seus múltiplos e nos mantém recomendando a compra do papel, o preço-alvo é de R$ 9,70.
Para a XP Investimentos, os resultados foram neutros no 4T22, com destaque para da Copel GeT devido ao cenário hidrológico mais favorável e à redução de 49% em base anualnos custos com pessoal como resultado de um programa de PDV bem-sucedido, segundo os analistas.
O ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado do braço de distribuição aumentou 10% em base anual, também refletindo os resultados do PDV parcialmente compensados pela redução de 2,4% na energia faturada.A recomendação é de compra para CPLE6.
O BTG Pactual também gostou dos resultados da Copel para o trimestre e atribuiu muitos dos resultados àsdevido às fortes chuvas que garantiram sólidos resultados de geração e transmissão.
“Despesas financeiras líquidas abaixo do esperado e compensação de crédito tributário (IoE) levaram o resultado final para R$ 621 milhões. O banco lembrou, ainda, que em novembro, a Copel anunciou dividendos de R$ 970 milhões para 2022, representando um payout de 84% ou um dividend yield de 5,4%.
O Bank of America (BofA) considerou os resultados neutros, também. A recomendação de CPLE6 é “desempenho superior” e o preço-alvo de R$ 7,4.
O ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) caixa recorrente da Copel ficou em linha com nossas estimativas e teve um crescimento significativo no ano, impulsionado tanto pelos segmentos de geração e transmissão além de melhores números na Compagas.
O ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado da Copel GT aumentou significativamente (86% em base anual) devido a menores custos de GSF e PMSO, bem como a incorporação de ativos eólicos.
A Copel anunciou um impairment de R$ 144 milhões referente à usina termelétrica Araucária. “É importante lembrar que a Copel já aprovou os estudos para desinvestimento do ativo e iniciou o processo de ofertas não vinculantes”, diz o BofA.
