São Paulo, 1 de maio de 2024 – Na coletiva de imprensa que o presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central norte-americano), Jerome Powell, concede depois de divulgada a decisão de política monetária do banco, que manteve as taxas de juros nos atuais patamares de 5,25% e 5,5%, a mensagem foi que os dirigentes do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) não estão confiantes o suficiente para pensar em cortes nos juros, mesmo com a inflação em ritmo de queda.
“Nos últimos meses, a inflação mostrou falta de progresso adicional em direção ao nosso objetivo de 2%. O gasto do consumidor tem sido robusto ao longo dos últimos trimestres, mesmo com as altas taxas de juros pesando sobre o investimento em habitação e equipamentos. O mercado de trabalho permanece relativamente apertado, mas as condições de oferta e demanda estão mais equilibradas”, afirmou.
Para ele, a perspectiva econômica é incerta e, por isso, ainda não é hora de cortar os juros. “Permanecemos altamente atentos aos riscos inflacionários. Declaramos que não esperamos que seja apropriado reduzir a faixa de meta para a taxa de fundos federais até que tenhamos adquirido uma maior confiança de que a inflação está se movendo de forma sustentável em direção a 2%. Até agora este ano, os dados não nos deram essa maior confiança”.
Powell acredita que a política atual é suficientemente restritiva para trazer a inflação para a meta de 2%. “Há alguns pontos aos quais eu gostaria de apontar para isso. A demanda ainda está forte no mercado de trabalho, mas está mais frio do que seu nível extremamente alto de alguns anos atrás”.
Ele também não acha que há espaço para aumento nos juros, caso a inflação não volte aos 2%. “Eu acho que é improvável que a próxima movimentação da taxa de juros seja um aumento. Eu diria que é improvável. Precisamos ver evidências persuasivas de que nossa postura política não é suficientemente restritiva para levar a inflação a 2%. Isso não é o que acho que estamos vendo”
O presidente do Fed disse que não é possível saber quando os primeiros cortes de juros virão. “Não sei quanto tempo levará. Só posso dizer que quando alcançarmos essa confiança, os cortes nas taxas estarão em consideração. E não sei exatamente quando será isso. Nossa confiança nisso não aumentou no primeiro trimestre. E, na verdade, o que realmente aconteceu foi que chegamos à conclusão de que vai levar mais tempo para obter essa confiança”.
O progresso na inflação será mais lento, mas acontecerá ainda neste ano, segundo Powell. “Começaremos a ver mais progresso na inflação este ano. Não sei se será suficiente. Vamos ter
que deixar os dados nos guiar nisso”.
A posição do Fed, para Powell, é boa, e a política monetária é restritiva. “Nós acreditamos que nossa postura política está em um bom lugar. E é apropriada para a situação atual. Acreditamos que é restritiva. Não estamos satisfeitos com 3% de inflação. Se concluíssemos que a política não é suficientemente restritiva para trazer a inflação de forma sustentável para abaixo de 2%, então isso seria o que seria necessário para que quiséssemos aumentar as taxas. Nós não vemos isso. Não vemos evidências disso”.
Ao falar do setor imobiliário, Powell disse que os preços dos aluguéis continuam altos, mas vêm crescendo de forma mais moderada, e que este é um setor que leva mais tempo para absorver as mudanças na política monetária. “Estes preços lideraram a parte alta da inflação. O que acontece é que esses aluguéis de mercado levam anos, na verdade, para chegar aos aluguéis para inquilinos que estão renovando seus contratos. Desde que os aluguéis de mercado estejam baixos, isso se refletirá na inflação. Estou confiante de que isso acontecerá. Mas não tão confiante no momento disso”.
Ele falou também sobre como bancos centrais de outros países estão lidando com os juros mais altos e alguns com perspectivas de cortes. “A diferença entre os Estados Unidos e outros países que estão agora considerando cortes de taxas é que eles simplesmente não estão tendo o tipo de crescimento que estamos tendo. Na verdade, temos o luxo de ter um forte crescimento e um mercado de trabalho forte. Podemos ser pacientes. Seremos cuidadosos e cautelosos, ao abordarmos a decisão de cortar as taxas”.
O mercado já está precificando cortes nos juros mais tarde do que antes. “Os mercados e as economias podem se adaptar a isso”.
Ele afirmou que vai trazer a inflação à meta de 2% sem mexer no mercado de trabalho, mas que podem ser tomadas providências caso o desemprego aumente. “Teria que ser significativo e chamar nossa atenção, e nos levar a pensar que o mercado de trabalho estava realmente enfraquecendo significativamente. Um par de décimos na taxa de desemprego provavelmente não faria isso. Seria algo mais amplo. Que sugerisse que seria apropriado considerar o corte”.
Vanessa Zampronho / Safras News
Copyright 2024 – Grupo CMA
