São Paulo – As ações da Cosan sobem após a companhia anunciar um acordo com a Mansilla Participações para a compra de 47% de participação no Grupo Radar, por R$ 1,479 bilhão. Às 13h33 (horário de Brasília), o papel da empresa (CSAN3) tinha alta de 2,34%, a R$ 23,57.
O Bank of America (BofA) manteve a recomendação de compra citando que após a conclusão da operação, a Cosan passará a deter mais de 50% do capital social da Radar. A aquisição será feita por meio da estrutura de um fundo de investimentos criado para investir em novos negócios com recursos próprios e também de terceiros, que foi anunciado em 23 de agosto de deste ano.
A Radar é uma gestora de propriedades agrícolas, com capacidade para investir em ativos com alto potencial produtivo no Brasil, que detém e administra cerca de 390 propriedades rurais com um total de 96.000 hectares, dedicados ao cultivo de cana-de-açúcar, soja, algodão, milho e outros nos Estados de São Paulo, Maranhão, e Mato Grosso.
“Em 2016, a Cosan vendeu 34% de sua participação de 37% por R$ 1,065 bilhão, implicando na mesma valorização de 100% da Radar como hoje. Isto parece atraente devido à inflação acumulada de 25% em 5 anos e valorização das propriedades devido ao aumento dos preços das commodities”, disseram os analistas do BofA.
O BTG Pactual também reiterou a compra com base na aquisição, citando que o anúncio mostra que a companhia está prestes a reacender um novo ciclo de crescimento, que também será alocado dentro do recém-criado Fundo de Investimento, assim como a joint venture de mineração recentemente anunciada.
“Vemos a Cosan negociando em um 10xP/2021E, 6,3x EV/2021EBITDA e um rendimento de 10% 2021E FCF, o que a coloca de volta para baixos históricos e torna uma história de transição convincente”, disseram os especialistas do BTG.
