São Paulo – A ação da Vale (VALE3) subia 0,84%, a R$ 71,27 às 12h50 (horário de Brasília), após a companhia apresentar o seu relatório de produção e vendas do terceiro trimestre na noite desta segunda-feira. Os analistas destacam que a mineradora está próxima de atingir sua meta de produção para o ano, mas as vendas decepcionaram. A ação tem forte peso no Ibovespa, que tinha alta de 0,70%.
O Bank of America (BofA) destacou em relatório que a produção de minério de ferro da Vale no 3T22 foi 2,9% acima dos consenso da Bloomberg e da Visible Alpha, enquanto as vendas ficaram 3,1% abaixo da sua estimativa (3,8% a/a; +6% q/q).
Os embarques de níquel ficaram 3% acima da projeção do BofA (+13% q/q; +6% a/a) e os embarques de cobre em linha (+37% q/q; +8% a/a).
“A Vale parece estar no caminho certo para entregar a meta de produção de minério de ferro exigindo apenas 83 milhões de toneladas de produção no quarto trimestre, ou menos 6,6 Mt na comparação trimestral”, comentou o Bofa, que manteve a recomendação neutra para a ação com preço-alvo de US$ 16,00 para as ADRs.
A XP comentou que os resultados vieram em linha com as suas expectativas e ligeiramente melhores do que o consenso. “A recuperação em metais básicos parece ser um importante ponto de virada para uma divisão que vem lutando nos últimos trimestres para entregar a produção (e parece estar próxima de um evento de monetização). Continuamos positivos na geração de caixa para a Vale, e mantemos nosso rating de Compra no nome (preço-alvo de US$ 17,6/ADR R$ 97,1/sh)”, disse a XP.
A análise observou que a produção de minério de ferro totalizou 89,7 Mt (+21% T/T, 1% A/A) e a produção de pelotas atingiu 8,3 Mt (-5% T/T, -1% A/A), com a melhora atribuída à estação seca no Sistema Norte e maiores compras de minério de terceiros no Sistema Sul. No entanto, as vendas de finos e pelotas de minério de ferro ficaram abaixo da produção, refletindo os estoques transitórios em toda a cadeia de suprimentos.
Para a XP, os principais destaques foram a produção e vendas de níquel (+51% T/T, +13% A/A, respectivamente) e produção e vendas de Cobre (+33% T/T, +37% A/A, respectivamente).
A Guide avalia que o resultado operacional deve ter um impacto marginalmente positivo para as ações da Vale, pois apesar do aumento da produção, as vendas aumentaram muito pouco e os preços do minério seguem pressionados.
“O aumento da produção da Vale é um dos motivos por trás da queda dos preços hoje e outro é a visão negativa da Rio Tinto, uma das maiores concorrentes da Vale. Segundo a Rio Tinto, o aumento generalizado dos juros deve levar a uma desaceleração econômica e menor demanda por metais nos próximos trimestres”, comentou a Guide.
Em relação aos números, a Levante Ideias de Investimento destaca que, no acumulado do ano, a produção de minério de ferro, de pelotas, níquel e cobre está, respectivamente, em 226,9 Mt, 23,9 Mt, 131,8 kt e 186,8 kt, o que representa 72%, 66,3%, 72,2% e 67,3% do meio do guidance da Vale para o ano.
