São Paulo – A ação da Vale fechou em forte alta após a apresentação dos resultados da companhia no último intervalo de 2021 e de todo o ano passado, considerado forte por diversos analistas. Às 18h00 de Brasília, o papel VALE3 apontava ganho de 5,23%, a R$ 92,12, impulsionando a elevação do Ibovespa (+1,08%) nesta sexta-feira, devido ao forte peso do papel, que representa mais de 15% do índice.
Em relatório divulgado após a teleconferência da Vale, o Itaú BBA destacou que a Vale vê a dinâmica apertada no mercado de minério de ferro, com potencial aumento dos prêmios de pelotas no segundo trimestre de 2022. Os custos de C1 em 2021 podem ficar estáveis em relação ao ano anterior, em US$ 17 por tonelada, e que US$ 35 por tonelada entregue na China no longo prazo é um nível que ainda faz sentido, segundo os executivos da mineradora.
“A Vale está comprometida com a alocação disciplinada de capital e manteve a intenção de vender ativos “non core”, citando a Mineração Rio do Norte (MRN) e a Companhia Siderúrgica do Pecém (CSP) são os próximos potenciais desinvestimentos”, escreveram os analistas do Itaú BBA, indicando a avaliação neutra e preço-alvo de US$ 19,00 para as ADRs da Vale.
o Itaú BBA disse que administração vê um mercado de minério de ferro apertado, além de comentar que a Rússia e a Ucrânia respondem por quase 30% do mercado de pelotas para altos-fornos, potencialmente levando a maiores prêmios de pelotas no 2T22 se a oferta das regiões for restrita.
Os analistas também citaram que a empresa espera que suas iniciativas de eficiência compensem a inflação de custos e um C1 estável em relação ao ano anterior em 2022, e que o board da Vale reafirmou as recompras como sua alternativa preferencial de alocação de capital.
“Por fim, a Vale não vê riscos de aumentar as provisões para Samarco/Brumadinho neste momento e quer estabilizar sua operação de metais básicos e ativar o projeto Salobo III”, diz o relatório do BBA.
O Bank of America (BofA) destacou que o ebitda do quarto trimestre, de US$ 6,96 bilhões, veio 1% acima das suas estimtativas e do consenso do mercado e que, em geral, os números operacionais vieram em linha com suas expectativas, mas que as provisões adicionais de US$ 3 bilhões desapontaram seus analistas.
O fluxo de caixa livre de US$ 175 milhões também foi considerado fraco devido a um incremento de US$ 2,3 bilhões no capital de giro e um aumento trimestral no investimento (US$ 1,8 bilhão vs. US$ 500 milhões no 3T). Com isso, manteve a recomendação neutra e o preço-alvo de US$ 20 para as ações da mineradora.
O Banco Inter disse que o ponto de atenção dos resultados da Vale é o ritmo de produção siderúrgica na China, principal mercado consumidor, e o reflexo disso na demanda por minério de ferro. “Conforme comentamos, a alta recente dos preços foi influenciada por escassez sazonal de ofertas e demanda forte em virtude do processo de estocagem antes do feriado do Ano Novo Chinês. Somam-se, ainda, as incertezas quanto aos desdobramentos da crise da Ucrânia e do apoio do governo chinês à Rússia, além da própria volatilidade nas commodities em geral em tempos como estes”, disse o Inter, em relatório.
Com isso,o Inter manteve a recomendação de Neutra, com preço-alvo YE22 para VALE3 em R$ 109,00/ação e VALE US em US$ 21/ADR.
