São Paulo – As ações da Vale (VALE3) fecharam em queda no pregão de hoje, depois da divulgação do relatório operacional do 2T22. Alguns analistas consideram os resultados negativos, abaixo das estimativas do mercado, mas a maioria manteve recomendação de compra. O papel VALE3, que tem forte peso na Bolsa brasileira, caiu 2,00%, a R$ 67,50 e ficou entre as maiores perdas do dia.
Ontem (19/7), a A Vale divulgou que a produção de minério de ferro caiu 1,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Mas na base trimestral, houve 17%. Já as vendas caíram 2,3% no segundo trimestre do ano, na comparação anual, totalizando 64,3 milhões de toneladas.
A mineradora também cortou suas estimativas (guidances) de volume de produção de minério de ferro e cobre em 2022 de 310 a 320 milhões de toneladas (mt), de 320-335 mt anunciada em novembro do ano passado, e de 270 a 285 kt, de 330-355 kt.
A XP Investimentos recomenda compra, com preço-alvo R$ 97,1/ação, apesar de considerar o resultado ligeiramente negativo porque a produção ficou abaixo dos números de consenso e os guidances para minério de ferro e cobre foram revisadas para baixo.
Como esperado, a estação seca melhorou a produção geral e vemos a venda do Sistema Centro-Oeste como positiva e em linha com a estratégia da empresa de simplificação do portfólio e foco nas principais oportunidades de negócios. Continuamos positivos no preço de minério de ferro e na geração de caixa da Vale
A Ativa Investimentos disse em seu comentário que considera que a Vale registrou um trimestre com números que, em sua maioria, desapontaram as nossas previsões.
Os analistas da Ativa têm percepção negativa dos dados divulgados, mas acreditam numa recepção moderada dos mesmos por parte do mercado. A recomendação é de compra e o preço-alvo R$108.
Os analistas da Genial Investimentos também mantém recomendação de compra, com preço- alvo de R$ 90, porque apesar de julgarem os resultados como negativos, entende que a empresa se beneficiou em grande medida por um efeito sazonal mais favorável, permitindo que a produção de minério de ferro crescesse cerca de +15,9% no trimestre, impulsionada sobretudo pelos Sistemas Sudeste e Sul e também possibilitando números melhores em pelotas, expandindo +25,2% t/t auxiliada pela planta de Omã.
A Levante considerou que a companhia apresentou uma recuperação mais fraca do que o esperado na produção de minério, após ser severamente afetada pelas chuvas no primeiro trimestre, mas espera melhores números para os próximos períodos.
Já o Itaú BBA tem recomendação neutra, porque entende que a revisão para baixo do guidance de produção de minério de ferro para 2022 sinaliza desafios operacionais para atingir a meta de longo prazo da Vale, mas pode ajudar a sustentar os preços do minério de ferro. O preço-alvo é de US$20.
Para o Bank of America (BofA), os números estão em consenso com suas projeções, mas, ainda sim, com produção as vendas de minério de ferro um pouco decepcionantes. O foco principal do documento da mineradora foi o corte de guidance para minério de ferro, reforçando o discurso da mineradora de “valor sobre volume”.
“Mantemos a recomendação de neutralidade diante da perspectiva mais cautelosa de minério de ferro, equilibrada pelos fortes retornos de caixa da Vale por meio de recompras e dividendos”, detalha o BofA.
Os analistas acreditam que o corte de guidance pode dar algum alívio aos preços do minério de ferro, mas, atualmente, o foco está nas perspectivas de demanda, que continuam decepcionando, já que as siderúrgicas chinesas cortaram a produção. A Ásia é o maior mercado consumidor de commodities metálicas do mundo.
Para o Banco Inter, além de resultados aquém do esperado para sua produção, o relatório mostra ainda as dificuldades, principalmente na operação de Metais Básicos, tanto para níquel quanto para cobre, mas também em Ferrosos, no Sistema Norte, que a mineradora tem enfrentado.
“O preço-alvo agora é de R$ 83/ação (antes R$ 100) e mantemos a recomendação neutra para o papel em razão do upside, mas contemplando os riscos ainda em curso para o segundo semestre deste ano”, detalhou o BofA, que lembrou ainda que os lucros da mineradora devem ser atingidos com as pressões nos custos e um cenário de demanda de minério de ferro arrefecendo para o segundo semestre do ano e adiante.
Com Emerson Lopes / Edição: Cynara Escobar/ Agência CMA.
