São Paulo – Depois da divulgação dos resultados do 3T22, o BTG Pactual tem recomendação de compra para JBS porque apesar dos fortes resultados que a companhia tem entregado nos últimos anos, a ação é negociada a apenas 4x EV/ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), um grande desconto para seus pares globais e também abaixo da maioria de seus concorrentes locais – menores, menos diversificados e mais alavancados. No 3T22 a JBS reportou crescimento de 36% no lucro líquido, ou R$ 4 bilhões.
Os analistas pontuam, ainda, que as assimetrias de ganhos são menos óbvias agora que as margens da carne bovina dos EUA estão se normalizando.
“Há muitos trimestres, passar pelas finanças consolidadas da JBS parece um pouco chato para nós. A plataforma global de alimentos multiproteicos da JBS reduziu a volatilidade de seus resultados operacionais – tanto que dificilmente há espaço para grandes surpresas, ou decepções, dizem os analistas. “O 3T22 foi sobre isso e ressalta o valor que continua ser extraído de sua estratégia. O ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 9,5 bilhões foi 5% superior (-31,5%em base anual) e o FCF foi sólido em R$ 2,8 bilhões (20% de rendimento anual).”
A dica dos analistas é aproveitarqueíndice tenha ficado confortavelmente em 1,8x e deve permitir que os dividendos continuem entrando. Já foi anunciado um adicional de R$ 2,2 bilhões, ou 4% de rendimento.
A XP Investimentos ressaltou que a diversificação voltou a mostrar sua força, já que os números reportados pela JBS foram acima do esperado, estabelecendo um novo recorde de receita líquida de R$ 2,97 bilhões.
“Reforçamos nossa visão de uma oportunidade única de se investir em um player de commodities não-cíclico com hedge para clima, sanidade e ciclos econômicos devido à sua posição global”, dizem os analistas.
A XP destacou como ponto positivo o bom momento das operações de aves. O ponto negativo destacado, o ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$826 mi da JBS Brasil (-13% ao ano e 18% abaixo das estimativas dos analistas). Já a JBS Beef North America e Austrália embora tenham apresentado números fracos, estavam em linha com estimativas da XP.
“Na nossa visão,a diversificação geográfica e de proteínas da JBS vão ser cada vez mais um destaque nos próximos trimestres.Acreditamos que as fusões e aquisições realizadas recentemente devem favorecer a empresa, com uma resiliência rara de ser encontrada para um player de commodities”, diz análise.
Por volta das 13h30, as ações da JBS registravam alta de Por volta das 13h35, as ações da JBS registravam alta de 8,33%, a R$26,93
