São Paulo – Analistas que comentaram o Fato Relevante que o Pão de Açúcar (PCAR3) divulgou ontem sobre a antecipação de R$ 2 bilhões com bancos relacionados à transação do Extra têm visão positiva porque são unânimes que esse valor vai vai melhorar a posição de liquidez do GPA, e reduzir sua alavancagem em cerca de 1,9 x para 1,1x, abrindo os caminhos prosseguir com os planos de spin-off do Grupo Éxito.
Na avaliação do Itaú BBA, a antecipação vai melhorar a posição de liquidez do Pão de Açúcar, o custo da dívida e seu endividamento, aumentando seus esforços para otimizar a alocação de capital. Além disso, o banco considera que no caso de cisão com a Êxito, a entidade remanescente GPA Brasil teria uma alavancagem mais benigna.
“Dito isto, não esperamos que este anúncio mova a agulha na sessão de amanhã. Ainda vemos os desenvolvimentos relacionados ao desbloqueio de valor no SOP como o principal gatilho para o movimento da ação, e reconhecemos que há um alto grau de incerteza relacionado ao momento das transações potenciais para refletir melhor os preços de seus ativos”, analisa o BBA.
Cerca de 95% do valor total dos estabelecimentos comerciais já foram atribuídos a Assaí, correspondendo a 61 lojas. O GPA A espera receber os R$ 2 bilhões no 3T22, que provavelmente reduzirá sua alavancagem em cerca de 0,8x para 1,1x (de 1,9x), de acordo com as estimativas, tendo em vista que parte do valor recebido das instituições financeiras será resgatar antecipadamente em suas debêntures (melhorando assim o custo da dívida).
A Genial Investimentos tem visão parecida quanto à antecipação das parcelas devidas pelo Assaí. “O GPA já havia recebido R$ 1,2 bilhões do montante total de R$ 5,2 bilhões e era esperado que o restante do pagamento acontecesse ao longo de 2023 e 2024”. A antecipação vai acontecer em até 3 parcelas durante esse terceiro trimestre, será destinado para o resgate antecipado da 17ª emissão de debênture.
Para a Levante Investimentos, a notícia é positiva para o GPA visto que a redução da alavancagem abre caminho para que a empresa prossiga com os planos de spin-off do Grupo Éxito.
