A reunião do Comitê de Política Monetária (MPC, da sigla em inglês) do Banco da Inglaterra (BoE) que terminou em 18 de setembro de 2024 decidiu manter a taxa de juros em 5%. A decisão foi por maioria de 8 votos a 1 – o único membro discordante votou por um corte nos juros em 0,25 ponto percentual (pp).
A decisão também contou com a redução no estoque de compras de títulos do governo do Reino Unido mantidas para fins de política monetária e financiadas pela emissão de reservas do banco central em 100 bilhões de librsa nos próximos 12 meses, para um total de 558 bilhões de libras.
“As decisões de política monetária foram guiadas pela necessidade de espremer pressões inflacionárias persistentes para fora do sistema, de modo a retornar a inflação à meta de 2%, tanto de forma oportuna quanto duradoura”, diz um trecho do comunicado.
O MPC elenca três casos que sustentaram a decisão pela manutenção dos juros. Um deles é o desenrolar dos choques globais que elevaram a inflação e a queda resultante na inflação geral, que devem continuar a alimentar dinâmicas mais fracas de remuneração e fixação de preços. “A persistência de pressões inflacionárias, portanto, se dissiparia com uma postura menos restritiva da política monetária do que em outros casos”, diz um trecho do comunicado.
No segundo caso, um período de folga econômica, no qual o PIB cai abaixo do potencial e o mercado de trabalho relaxa ainda mais, pode ser necessário para que a dinâmica de pagamento e fixação de preços se normalize completamente. “Espera-se então que a persistência inflacionária doméstica desapareça, devido à abertura de folga de uma postura mais restritiva da política monetária em relação ao primeiro caso”.
No terceiro caso, segundo o banco, a economia pode estar sujeita a mudanças estruturais, como mudanças na fixação de salários e preços após os principais choques de oferta vivenciados nos últimos anos. “O grau de restritividade da política monetária pode ser menor do que o incorporado na última avaliação do Comitê, o que significa que a política monetária teria que permanecer mais rígida por mais tempo”.
O BoE notou ainda que o crescimento da atividade global continuou em um ritmo constante, embora alguns resultados de dados sugiram maior incerteza em torno da perspectiva de curto prazo. “Os preços do petróleo caíram, refletindo em grande parte uma demanda mais fraca. Os caminhos implícitos de mercado para as taxas de política nas principais economias avançadas diminuíram”.
O banco prevê um crescimento de 0,3% no PIB em base trimestral no segundo semestre de 2024, e uma inflação ao consumidor de 2,5% até o final do ano. “Na ausência de desenvolvimentos materiais, uma abordagem gradual para remover a restrição política continua apropriada. A política monetária precisará continuar a permanecer restritiva por tempo suficiente até que os riscos de a inflação retornar de forma sustentável à meta de 2% no médio prazo tenham se dissipado ainda mais. O Comitê continua monitorando de perto os riscos de persistência da inflação e decidirá o grau apropriado de restritividade da política monetária em cada reunião”, conclui o comunicado.
