São Paulo, SP – O BTG Pactual divulgou um relatório sobre o Investidor Day da CCR,
evento anual com executivos da companhia para apresentar os resultados dos últimos trimestres e apontar as futuras ações. Segundo o banco de investimentos, a companhia de concessão de infraestrutura tem entregado gradualmente todas as agendas prometidas, incluindo otimização de portfólio, aumento da eficiência operacional e redução de riscos regulatórios. A administração também anunciou ambições de longo prazo (2035) em diversas frentes, incluindo planejamento financeiro e posicionamento estratégico.
“Acreditamos que o mercado deverá acolher favoravelmente a meta de crescimento do Ebitda de um dígito (até 2035), gerenciamento de alavancagem disciplinado (faixa alvo de 2,5-3,5x) e pagamento sólido de 50% política. A CCR já dá sinais claros de melhora na alocação de capital e governança, que acreditamos deveria ajudar a reavaliação das ações. Mantemos nossa recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 19”, comentou o BTG.
A análise ressaltou que a companhia teve uma recuperação significativa do tráfego em todos os seus negócios em 2023. O tráfego rodoviário aumentou 5% ano a ano, a mobilidade urbana aumentou 12% e o tráfego do aeroporto cresceu 29%.
“A empresa apresentou crescimento rentável e seletivo (demonstrado por sua recente ausência em vários grandes leilões) e execução precisa de investimentos, quase duplicando os investimentos anuais. A administração continuou a se concentrar na redução de risco de contratos, resultando em dez contratos assinados de acordos de reequilíbrio com autoridades públicas”, ressaltou o BTG.
Além disso, a holding passou por significativa reestruturação, reduzindo seu número de
funcionários em aproximadamente 30% e tornando-se mais orientado para a estratégia. Já a relação Opex/receita foi reduzida de 42% para 40% em menos de um ano, com objetivo de atingir 38% até 2026. Algumas das melhorias são reflexo da gestão de custos de energia e um modelo organizacional mais enxuto, com a holding atuando como arquiteto estratégico e plataformas operacionais tendo maior autonomia.
Para os próximos anos, a companhia pretende manter-se como player líder no segmento rodoviário, ganhar escala no mobilidade e participar da consolidação da indústria aeroportuária. Para auxiliar empresas, o objetivo é expandir imóveis comerciais, aluguel de carros e estacionamento.
Por fim, a análise destacou que no ano passado a empresa teve recorde em investimentos,
principalmente em capex execução, com a entrega de 90% dos investimentos planejados, acima da média histórica de 80%.
