São Paulo, SP – A Cosan informou que foram alienadas 173.073.795 ações de emissão da Vale de propriedade da companhia, representativas de uma participação do capital social votante da Vale de aproximadamente 4,05%. Segundo o comunicado da holding, a decisão se baseou “exclusivamente no objetivo de otimizar sua estrutura de capital”.
A operação deve chegar a R$ 10 bilhões e tem como objetivo ajudar a holding a reduzir seu atual nível de endividamento. A Cosan reportou no terceiro trimestre uma dívida líquida de R$ 21,7 bilhões (ou R$ 30 bilhões incluindo também o valor de resgate das ações preferenciais da Raízen e Compass), enquanto o índice de cobertura do serviço da dívida (dividendos recebidos/juros pagos) ficou em 1,2x (LTM).
Segundo a Goldman Sachs, as notícias de hoje poderão ser bem recebidas pelo mercado, embora não deva ser uma surpresa completa para os investidores. “É importante lembrar que a nova administração da Cosan reconheceu recentemente que a venda da participação da Cosan na Vale poderia ser uma possibilidade para ajudar a holding a reduzir seu nível atual do endividamento para níveis mais adequados (especialmente quando se considera o atual ambiente macro desafiador. Mantemos classificação neutra para os papeis da holding, com preço-alvo de R$ 25,30 em 2025”, explicou o Sachs.
Para a Vale, o Sachs ressaltou que o preço das ações da mineradora recuou 35% nos últimos 12 meses, chegando ao menor valor em 8 anos, e que o movimento da Cosan poderá reduzir reduzir um excesso nas ações. O banco de investimentos manteve a recomendação de compra para as ações da mineradora, com preço-alvo de US$ 15,8, com o EV/EBITDA implícito de 5,6x/6,2x 2025E/26E e 6%/3% de rendimento FCF 2025E/26E.
Os papéis da mineradora entraram em leilão até as 11h. O vendedor dos papéis é o JP Morgan. Segundo um gestor de investimentos, todas as operações estão com o JP Morgan que representa o grupo Ometto, que preside o Conselho de Administração da Cosan.
“O JP Morgan é o vendedor de 173 milhões de ações [da Vale] no preço de R$ 50,63, o que
equivale a R$ 8,7 bi. Isso representa uma queda 3,74%. Nesse preço, a operação já foi
absolvida, mas ainda tem comprador de 30 milhões de ações”, apontou o gestor.
Às 12h05 (horário de Brasília), as ações da Cosan (CSNA3) subiam 2,91%, a R$ 8,84 e as ações da Vale avançavam 0,24%, a R$ 52,72.
