São Paulo – Uma combinação de recessão, alta da inflação, aumento dos custos de financiamento e menor liquidez está ameaçando desencadear turbulências no mercado financeiro na zona do euro, alertou o Banco Central Europeu (BCE) nesta quarta-feira (16).
Segundo o relatório mensal de Revisão de Estabilidade Financeira de novembro, publicado ontem, as condições financeiras se tornaram mais rígidas à medida que os bancos centrais agem para controlar a inflação.
“Pessoas e empresas já estão sentindo o impacto do aumento da inflação e da desaceleração da atividade econômica”, disse o vice-presidente do BCE, Luis de Guindos. “Nossa avaliação é que os riscos para a estabilidade financeira aumentaram, enquanto uma recessão técnica na zona do euro se tornou mais provável”, completou.
O documento aponta que a inflação alta, a probabilidade crescente de recessão e os custos crescentes de financiamento “representam desafios crescentes” para famílias, empresas e governos endividados e podem produzir mais falências e volatilidade no mercado financeiro.
“Todas essas vulnerabilidades podem se desdobrar simultaneamente, potencialmente reforçando umas às outras”, acrescentou o relatório.
O aumento dos custos de energia aumentou a probabilidade de uma recessão para 80% e um salto nas taxas de juros destinado a domar o crescimento dos preços já está alimentando a volatilidade do mercado e os custos mais altos do serviço da dívida.
Os credores também enfrentam custos mais altos e menor crescimento dos empréstimos à medida que as perspectivas econômicas se deterioram.
“Embora o setor bancário tenha visto recentemente uma recuperação na lucratividade com o aumento das taxas de juros, há sinais incipientes de deterioração da qualidade dos ativos, o que pode exigir provisões maiores”, disse o BCE.
Paralelamente ao problemas listados, a capacidade dos governos de manter os gastos também é bastante limitada e muitos estão fornecendo amplo apoio às famílias para cobrir o custo do aumento dos custos de energia, criando “bolsões” de preocupações com a sustentabilidade da dívida.
“Os altos níveis de dívida do governo após a pandemia, combinados com condições de financiamento mais rígidas, limitam o escopo para medidas de expansão fiscal que não desencadeiam riscos para a sustentabilidade da dívida”, apontou o relatório.
Embora as preocupações com a dívida das famílias estejam limitadas principalmente aos mutuários de baixa renda por enquanto, uma virada no ciclo imobiliário com preços em queda pode agravar as vulnerabilidades, acrescentou.
