Casi todos los miembros del Comité General de Mercado Abierto (FOMC) en su reunión de junio indicaron que es probable que continúe el endurecimiento de la política monetaria iniciado a principios de 2022, aunque a un ritmo más lento, según muestran las actas de la reunión publicadas hoy.
“Los participantes [del Fomc] señalaron que es probable que aún no se vean los efectos completos del endurecimiento monetario, aunque varios destacaron la posibilidad de que gran parte del efecto del endurecimiento de la política monetaria en el pasado ya se haya realizado”, dice el documento. “En relación con los riesgos a la baja para la actividad económica, los participantes señalaron la posibilidad de que el endurecimiento acumulativo y rápido de la política monetaria termine perjudicando la actividad económica más de lo esperado”.
El FOMC decidió pausar las subas de tasas de interés en su reunión de junio por temor a una desaceleración económica. Los miembros dicen que esta breve pausa daría tiempo para evaluar los impactos de los aumentos.
“La economía estaba experimentando reveses debido a condiciones crediticias más estrictas, incluidas tasas de interés más altas, para hogares y empresas, lo que probablemente afecte la actividad económica, la contratación y la inflación, aunque el alcance de estos efectos sigue siendo incierto”, decían las minutas.
Según el documento, la mayoría de los funcionarios de la Fed mantuvieron la narrativa de que no quieren darse por vencidos rápidamente en la lucha contra la inflación.
“La inflación de los precios al consumidor se ha mantenido elevada. La inflación general de los precios del índice PCE se ha reducido desde mediados del año pasado (…) pero las lecturas recientes de la inflación de los precios del PCE subyacente (…) cambiaron poco”, dice el documento.
Las actas también reflejaron cierto desacuerdo entre los miembros. En la reunión de junio, todos menos dos de los 18 participantes esperaban que al menos una caminata fuera apropiada este año, y 12 esperaban dos o más.
“Los participantes a favor de un aumento de 0,25 puntos porcentuales (pp) señalaron que el mercado laboral se mantuvo muy ajustado, el impulso de la actividad económica fue más fuerte de lo anticipado y hubo pocas señales claras de que la inflación estaba camino hacia volver al objetivo del 2% del Comité con el tiempo”, informa el documento.
Sin embargo, incluso entre los miembros a favor de continuar con el endurecimiento, hay una defensa de desacelerar el ritmo adoptado hasta ahora.
“Muchos también señalaron que después de endurecer rápidamente la postura de la política monetaria el año pasado, el Comité había desacelerado el ritmo de endurecimiento y que una mayor moderación en el ritmo de reafirmación de la política era apropiada para proporcionar tiempo adicional para observar los efectos del endurecimiento acumulativo y evaluar sus implicaciones políticas”, explica el documento.
