Las proyecciones de los analistas argentinos esperan una inflación minorista de 110,0% interanual para 2023 y de 7% mensual en marzo, un crecimiento de 10,2 p.p. y de 5,7 p.p. respectivamente ante la proyección previa, según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) a fines de ese mes, que fue divulgado el viernes.
Los participantes del REM revisaron las previsiones para los próximos años y ubicaron la inflación en 90,0% interanual para 2024 (8,3 p.p. mayor al REM previo) y en 54,6% interanual (+0,9 p.p.) para 2025.
Respecto del IPC Núcleo, los analistas proyectaron una variación mensual de 6,8% para marzo (0,8 p.p. por arriba del pronóstico de la encuesta previa), mayor al pronóstico de quienes mejor proyectaron esa variable para el corto plazo (6,5% mensual). Los participantes del REM revisaron al alza las previsiones de inflación núcleo para 2023, ubicándola en 109,8% i.a. (12,3 p.p. más que el REM previo), y para 2024, en 94,2% i.a. (6,3 p.p. por encima de la encuesta de febrero). Para 2025, los analistas proyectaron una inflación núcleo de 51,9% i.a. (0,7 p.p. superior que el REM anterior).
PRODUCTO BRUTO INTERNO (PIB)
Por otra parte, quienes participan del REM esperan una caída del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2023 de -2,7% (-2,7 pp al REM previo) y un crecimiento de 1,0% para 2024 (igual a la encuesta de diciembre). En tanto, para 2025, estiman un crecimiento de 0,7%, una baja de 0,3 pp frente al REM anterior.
TIPO DE CAMBIO
Los analistas del REM prevén un tipo de cambio nominal en $215,00 por dólar en promedio para abril de 2023, un 6,0% de variación mensual esperada.
TASA BANCARIA
Para diciembre de 2023, quienes participan del REM pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 72,60%, superior a la tasa promedio registrada durante marzo de 2023 (70,98%). Quienes mejor pronosticaron la tasa en el corto plazo prevén, en promedio, que la misma se ubique en 72,42% en el mes de abr-23.
BALANZA COMERCIAL
En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), quienes participan del REM estiman un monto para 2023, de US$ 74.391 millones.
En cuanto a las importaciones (CIF) del año 2023, las proyecciones para el conjunto de participantes del REM se ubicaron en US$ 71.195 millones.
Así, los participantes del REM contemplan, para el año 2023, una caída interanual de 15,9% en el valor de las exportaciones y de 12,7% para las importaciones.
TASA DE DESEMPLEO
Para el primer trimestre de 2023, se espera una tasa de desempleo en 7,0% de la Población Económicamente Activa (PEA; -0,5 p.p. al REM previo). Para los integrantes del TOP-10, la tasa de desempleo también se ubicó en 6,9%.
DÉFICIT FISCAL
Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario nominal del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que realizan los participantes para 2023 se ubicó en $ 3.800 miles de millones. Asimismo, los analistas prevén un déficit primario de $ 3.100 miles de millones para 2024.
