Según informe del banco brasileño de inversión BTG Pactual. Argentina no presenta impulsos positivos a corto plazo, por lo que observan a largo plazo para destacar los bonos nacionales 2029 y 2030.
“Si bien creemos que la historia a largo plazo para Argentina sigue siendo positiva, con el gobierno comprometido a ejecutar un fuerte ajuste fiscal, creemos que las incertidumbres a corto plazo prevalecerán en el futuro cercano”, indican.
En el lado de la moneda local, los Lecaps de marzo lucen atractivos para BTG, debido a mayores puntos de equilibrio en comparación con los Lecaps indexados al IPC en comparación con los Lecaps a corto plazo. Sin embargo, ven riesgos de que el gobierno pueda necesitar ajustar el tipo de cambio oficial como parte del proceso de unificación, lo que impulsaría una mayor inflación. De esta forma, prefieren los Lecaps de septiembre.
“Los datos de alta frecuencia muestran que la inflación siguió bajando en julio, lo que sugiere que la cifra de julio podría ser inferior al 4% mensual (frente al 4,6% en junio), no muy lejos de la estimación del BCRA del 3,7% mensual, aunque la cifra del 2% mensual mencionada por el presidente aún parece lejana. La tendencia a la baja también podría ser interrumpida por algunos ajustes en los precios regulados que aún están pendientes”, concluyen.
