El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, publicó en el sitio web de la Reserva Federal que deberán producirse más subas de tasas de interés para que haya un “soft landing” de la política monetaria.
“La inflación de los servicios ha sido bastante rígida y sigue siendo alta en relación con los niveles previos a la pandemia. Una vez que los factores de oferta se hayan recuperado por completo, será la política lo suficientemente estricta como para que la inflación de los servicios vuelva al objetivo? Puede que no sea así, en cuyo caso tendríamos que aumentar tasas, potencial y significativamente elevándolas. Hoy coloco una probabilidad del 40% en este escenario”, afirma.
Para él, la inflación ha aumentado de manera constante, aunque muestra una tendencia a la baja con los aumentos de las tasas de interés de la Fed. “Después de aumentar el año pasado, las expectativas de inflación a corto plazo han vuelto a los niveles prepandémicos. Esto sugiere que los participantes en el mercado creen que pronto se ganará la lucha contra la inflación”.
Kaskhari dijo que la dinámica de la inflación hoy es diferente, y que la llamada tasa neutral, que es la que reprime la inflación sin causar una recesión económica, “bien podría haber aumentado relativamente a antes de la pandemia”.
Dijo que existen posibilidades potenciales de un aumento de 0,25 puntos porcentuales en los tipos de interés a finales de este año, y que este nivel de tipos de interés elevados debería mantenerse durante un “tiempo razonable”.
Por lo tanto, incluso con una actividad económica fuerte, debería producirse un aterrizaje suave. “Teniendo en cuenta los avances reales que hemos logrado contra la inflación y el desempeño real del mercado laboral, hoy atribuyo un 60% de probabilidad a este resultado”.
El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis dijo que la inflación está más arraigada y, debido a esto, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) tendría entonces que aumentar aún más las tasas de interés, “aumentándolas potencialmente significativamente para hacer retroceder la inflación hasta nuestro objetivo”. “.
Kaskhari dijo que estaría más seguro de un escenario de “aterrizaje suave” si la política monetaria fuera verdaderamente restrictiva. “La buena noticia es que no necesitamos tomar esta decisión ahora. Podemos observar un progreso real en la reducción de la inflación durante los próximos meses para determinar qué escenario domina”.
Por último, los responsables de las decisiones monetarias y políticas deben considerar que nuevos shocks pueden afectar a la economía, como el cierre de los servicios públicos, por ejemplo, y que el papel de la Reserva Federal es llevar la inflación de nuevo al objetivo del 2%.
“El Fomc sigue absolutamente comprometido con el logro de los objetivos de nuestro doble mandato y confío en que haremos todo lo necesario para alcanzarlos”, concluyó.
