Los analistas de BTG Pactual esperan que la inflación de abril permanezca alta, influenciada por aumentos en precios regulados como electricidad, gas, agua y combustible, aunque se espera una leve disminución respecto a marzo, situándose en alrededor del 8% mensual.
Los datos de alta frecuencia de la primera semana de abril indican que los precios núcleo se han desacelerado, aunque los precios regulados siguen impulsando la inflación.
La moderación de los precios se debe en parte a una actividad económica más débil, afectada por el plan de ajuste fiscal del gobierno y la reducción del poder adquisitivo. Se estima que la actividad económica se contrajo en marzo y se espera un aumento en los salarios a largo plazo para mantener la popularidad del presidente Milei, lo que podría generar persistencia en la inflación.
UN AÑO PARA ELIMINAR RESTRICCIONES CAMBIARIAS
Aunque el gobierno tome medidas destinadas a levantar las restricciones en el mercado de divisas en el corto plazo, el Banco Central (BCRA) parece estar adoptando un enfoque más cauteloso, buscando ciertas condiciones que podrían tardar al menos un año en implementarse completamente, según los analistas de BTG Pactual.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) redujo la tasa de política monetaria y la situó en 70%, como forma de anticipación a una subasta del Tesoro y a la publicación de la inflación de marzo, que se espera sea del 8% en abril. La tasa efectiva mensual se ajustó al 6% desde el 6,9%, adaptándose a la desaceleración de la inflación mensual.
El BCRA busca continuar diluyendo pasivos y aliviar el acceso al mercado cambiario para pagos de importaciones de las pymes. Los inversores han observado el enfoque cauteloso, que extiende el período de tasas reales negativas.
“Las tasas reales continúan siendo negativas, pero más bajas, como parte del plan para continuar diluyendo los pasivos del BCRA, un proceso que ahora será más lento que en el 1T24”, afirman.
