El banco brasileño de inversión BTG estudió que los inversores en Argentina estarán atentos al progreso de la desinflación, la recuperación económica tras la recesión de 2024 y la evolución del programa monetario y cambiario.
“A pesar de los avances macroeconómicos, persisten desafíos como el stock de dividendos retenidos y reservas netas negativas. Si bien podrían flexibilizarse algunas restricciones, se espera que la represión financiera continúe al menos hasta las elecciones de medio término, con el levantamiento completo del cepo como posible catalizador para los activos argentinos”, analizan los analistas de BTG.
En el plano político, las elecciones legislativas de octubre serán clave. Argentina renovará la mitad de la Cámara de Diputados y un tercio del Senado. Las encuestas reflejan un fuerte respaldo a Milei tras las duras medidas de ajuste, que lograron reducir la inflación, aumentar los salarios reales y recuperar la actividad económica. La debilidad de la oposición, tanto en el sector no kirchnerista como en el kirchnerismo, favorece las perspectivas del oficialismo para ampliar su capacidad de ejecutar reformas.
En cuanto a política monetaria, el gobierno avanza hacia un esquema de “competencia de monedas”, permitiendo el uso de divisas extranjeras en transacciones diarias, mientras los impuestos se seguirán pagando en moneda local.
“La dolarización parece descartada, y se prevé un marco bi-monetario similar al modelo peruano. Una vez que se levanten las restricciones cambiarias, los contratos y créditos en dólares podrían ser más frecuentes. Sin embargo, las autoridades deberán definir un ancla para las expectativas inflacionarias en 2026, probablemente adoptando un esquema de metas de inflación”, añaden.
Por último, pondera las acciones de Banco Galicia como la principal elección en el sector financiero, mientras que YPF, Vista Energy, Pampa Energía y GeoPark se destacan en el sector de petróleo y gas.
Rigoberto Vera – horacio.vera@cma.com.ar (Safras News Latam)
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