São Paulo – Na noite de ontem, Petrobras e Prio emitiram fatos relevantes para comunicar o fim das tratativas envolvendo o campo de Albacora. Apesar de esse desfecho já ser esperado pelo mercado, muitos analistas consideram a não-conclusão da transação negativo para a PetroRio, especialmente, na medida em que o ativo poderia ser um importante vetor para o crescimento da companhia. Mesmo assim, consideram que o impacto nas ações deva ser neutro.
Por volta das 12h35, as as ações de Petrobras (PETR4 e PETR3) registravam alta de 1,06% e 075%, a R$32,12 e R$35,81, respectivamente. Os papéis da PetroRio (PRIO3) registravam alta de 0,58%, a R$27,71.
Para a Ativa Investimentos, por exemplo, a notícia é operacionalmente negativa para PetroRio, já que a absorção do campo localizado em águas profundas era um dos principais eventos para a concretização de sua atual trajetória de crescimento, ainda que não percebam as ações caindo neste pregão – já que o mercado já esperava um desfecho negativo após o longo período pelo qual se estenderam as negociações.
Ademais, a não concretização do negócio sob o pretexto da manutenção da diligência financeira de Prio mostra características positivas da companhia, que demonstra também não estar interessada em apenas crescer por crescer, na visão dos analistas da Ativa que explicam: o alto custo atual de capital somado à engenharia financeira que teria que ser feita para que a companhia adquirisse o ativo, faz com que o mercado recepcione este evento com maior tranquilidade.
Quanto à Petrobras, na opinião da Ativa, ainda que existam pretextos para o ativo seguir em sua carteira, o desinvestimento seria a melhor saída, especialmente sob a ótica do adensamento de sua produção no pré sal e maximização da redução de seus custos de produção. “Ainda assim, as dúvidas sobre o tamanho do reservatório de Forno e seu potencial jogam favoravelmente à decisão da companhia em não seguir com a negociação.”
A Guide Investimentos considera o impacto neutro porque apesar da decisão de não vender os campos, a empresa informou que não esse evento não afeta a venda do campo de Albacora Leste, prosseguindo com a estratégia de focar em ativos mais rentáveis e um portfólio de ativos mais otimizado.
A Genial acha que é negativo para o case de crescimento, mas também não acredita que os papéis devem responder negativamente. “Aos preços correntes, sequer a aquisição de Albacora-Leste encontra-se devidamente precificada. Vale lembrar que a produção da empresa deve ser multiplicada por 5x só com os ativos que ela tem em seu portfólio”. Os analistas da Genial têm recomendação de compra para PRIO3, e preço-alvo de R$ R$ 49,00.
O BTG Pactual também não vê impacto negativo do fim da transação para as ações das companhias, pois considera que o mercado já estava esperando e precificando esse resultado, mas acredita que o fim do processo da venda tem um impacto adverso na PRIO, pois reduz o seu potencial de crescimento (já significativo) nos próximos anos, como disseram outros analistas.
