São Paulo – A agência de classificação de risco Fitch Ratings rebaixou a nota de crédito da Americanas em moeda estrangeira e local para ‘D’ de ‘C’, entre outras classificações, após a companhia anunciar o pedido de recuperação judicial ontem (19/1), declarando R$ 43 bilhões em dívidas.
Também foram rebaixados os rating de Longo Prazo na Escala Nacional para ‘D(bra)’ de ‘C(bra)’, bem como o rating de suas debêntures quirografárias para ‘D(bra)’ de ‘C(bra)’. A Fitch também afirmou o rating das notas globais seniores sem garantia emitidas por suas subsidiárias integrais JSM Global S.a.r.l. e B2W Digital Lux S.a.r.l. em ‘C’, revisando o rating de recuperação para ‘RR5’ de ‘RR4’.
“A Americanas entrou com pedido de proteção à falência após sua incapacidade de negociar com credores e fornecedores. A empresa declarou aproximadamente R$ 43 bilhões em dívidas enquanto a liquidez se deteriorava rapidamente, para R$ 800 milhões na presente data, de R$ 8,8 bilhões em 30 de setembro de 2022”, diz a análise da Fitch.
“Além disso, parte do caixa está bloqueado por instituições financeiras, impedindo que a empresa continue a operar. Os acionistas da Americanas não conseguiram capitalizar a empresa em tempo hábil para evitar a falência do negócio.”
A análise de recuperação pressupõe que a Americanas seria liquidada em caso de falência, em vez de ser considerada uma empresa em continuidade, explica a Fitch.
A Fitch assumiu uma reivindicação administrativa de 10% e excluiu a abordagem de continuidade devido às expectativas de enfraquecimento significativo no EBITDAR e perfil de negócios no futuro previsível.
A Fitch considerou 80% das contas a receber, 50% do estoque e 50% do ativo imobilizado líquido reportado em setembro de 2022 para calcular o valor de liquidação (LV). A alocação de valor na cascata do passivo corresponde a uma recuperação ‘RR5’ das dívidas de R$ 43 bilhões da empresa, que a Fitch assumiu pari passu. O Rating de Recuperação ‘RR5’ reflete perspectivas de recuperação abaixo da média e indica uma recuperação variando de 11% a 30%.
