São Paulo – O Bank of America (BofA) retomou a cobertura da BRF com recomendação neutra e preço-alvo de R$ 24,00, após a companhia levantar R$ 5,4 bilhões em seu follow-on, destacando que a injeção de capital é positiva, mas ficou aquém das expectativas iniciais e não trouxe mudanças significativas para sua alavancagem.
Os analistas também esperam que os ruídos relacionados à estrutura da BRF podem continuar e adicionar volatilidade ao papel, depois que a Marfrig, sua maior acionista, ter subscrito uma participação menor que a esperada e não ter se tornado controladora efetiva.
O BofA acredita que a perspectiva para 2022 é marginalmente desafiadora para a companhia em 2022, por conta da queda dos preços de aves e suínos enquanto os preços de alimentos processados apresentaram deflação em dezembro, entre outros fatores. “Estimamos ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 5,9 bilhões para a companhia em 2022, 5% abaixo do consenso dado o cenário mais desafiador e aumento de 10% em base anual”, diz o relatório do banco.
“Vemos a ação negociada em um múltiplo de 6,3x EV/EBITDA em 2022, em linha com a média de três anos, ainda com geração de fluxo de caixa livre para o acionista muito limitada.”
