São Paulo, SP – O Itaú BBA elevou a recomendação da B3 para compra na expectativa de que a companhia amplie seus ganhos e, consequentemente, seu múltiplo de avaliação, considerando a reação positiva dos mercados ao primeiro turno das eleições no Brasil e a queda nas taxas de juros e no risco-país que o movimento gerou.
“Supondo que a tendência se mantenha, a B3 terá mais negócios e nossas estimativas anteriores (e do consenso) são excessivamente pessimistas. É provável que a lucratividade receba um impulso adicional de custos mais apertados em 2023. Portanto, estamos revisando nossa projeção de lucro líquido ajustado de 2023 para cima em 9%, para R$ 5,8 bilhões. O P/L atual de 16x da B3 está com um desconto significativo para os seus pares globais de 21x, com espaço para diminuir com um risco-país mais baixo e ganhos mais fortes”, escreveram os analistas.
O Itaú BBA também prefere a B3 em vez de BTG Pactual – que na semana passada, rebaixou para neutro, com base em sua maior assimetria ascendente em múltiplos e estimativas e explica que o novo valor justo de R$ 18/ação para o ano de 2023 (de R$ 13 para 2022) implica um aumento de 30% em relação ao preço atual, ou uma reclassificação para 19x P/E 2023 (18x ajustado).
