São Paulo – O Itaú BBA retomou a cobertura das petrolíferas 3R Petroleum, PetroReconcavo e Petro Rio com classificação outperform (equivalente à compra) e valores justos por ação para 2023 em R$ 105, R$ 39 e R$ 45 para cada, suportados pelas perspectivas de crescimento de cada empresa e expectativas de um ambiente de alta sustentada para os preços do petróleo nos próximos anos.
A análise considera “diferenças fundamentais” entre as empresas, que explora as características de suas carteiras, suas vantagens competitivas, exposição ao risco e suas perspectivas de crescimento.
Em 3R, cita seu portfólio diversificado com diferentes tipos de operação, tamanho da reserva, maturidade e geografias e a transição de ativos remanescentes, com as aquisições de Potiguar, Papa-Terra e Pescada no início de 2023, com a avaliação de que sua execução eficiente da transição de ativos será crucial para desbloquear o potencial de crescimento da produção.
Em relação à PetroReconcavo, aponta reservas totais menores com vencimento acima da média maior maturidade, que implica produção mais previsível e menor risco de execução; a expectativa de compra do Bahia Terra, da Petrobras, continua sendo uma importante fonte de crescimento.
Por fim, sobre Petro Rio, o banco destaca suas grandes reservas concentradas em poucos clusters com maturidade próxima à média, campos 100% offshore, beneficiados pela integração de oportunidades (tiebacks) que reduzem as necessidades de capex e opex; a integridade do FPSO é crucial para mitigar os riscos operacionais que podem afetar significativamente a produção do cluster.
