São Paulo – A agência de classificação de risco Moody’s elevou o rating corporativo da Marfrig para Ba2 de Ba3 e manteve a perspectiva positiva. A mudança reflete a continuidade do forte desempenho operacional e liquidez adequada da companhia.
Segundo a Moody’s, a companhia aumenta sua capacidade de enfrentar a volatilidade do negócio de carne bovina, e as estratégias de gestão de passivos implementadas, o que resultou em menores despesas financeiras.
A Moody’s espera que a Marfrig continue estendendo os vencimentos da dívida e reduzindo os vencimentos 2022-2024, que representam cerca de 38% da dívida total ao final do primeiro trimestre de 2022.
A perspectiva positiva reflete a crença da Moody’s de que as métricas permanecerão estáveis nos próximos 12 a 18 meses, e que a empresa será capaz de reduzir a participação relativa da dívida de curto prazo em sua estrutura de capital, enquanto reduz os níveis de dívida total. A perspectiva também reflete a visão da Moody’s de que a empresa permanecerá disciplinada financeiramente em relação a fusões e aquisições e retornos aos acionistas e preservará sua liquidez para mitigar a volatilidade de preços inerente à indústria de carne bovina.
“O rating Ba2 é respaldado pela escala da Marfrig como o segundo maior produtor de carne bovina do mundo, sua boa presença geográfica e diversificação em termos de abastecimento de matérias-primas, o que reduz riscos relacionados ao clima e doenças animais. A empresa está bem posicionada para capturar os fundamentos de sustentação do mercado norte-americano e a força das exportações da América do Sul, enquanto a maior participação de alimentos processados em seu mix e o foco contínuo em produtividade e redução de custos sustentarão as margens. Esses pontos fortes são equilibrados com o foco estreito da empresa na indústria cíclica de carne bovina, caracterizada por lucros voláteis, e a dependência do segmento da América do Norte, que gera cerca de 75% das receitas da empresa”, comentou a agência.
Uma desaceleração da demanda nos Estados Unidos levaria a margens mais fracas e pressionaria as métricas de crédito da Marfrig. A participação de 33,25% que a Marfrig adquiriu na BRF S.A. dará suporte a alguma diversificação nos segmentos de aves e suínos horas extras, avalia a Moody’s.
