São Paulo – Há pouco mais de três meses para o término de 2021, as projeções para o câmbio continuam sendo uma árdua tarefa. A carta do presidente Jair Bolsonaro, na última quinta-feira, colocou panos sobre a crise institucional pela qual o país adentrava. Os desafios fiscais, porém, continuam a todo vapor, repletos de incertezas.
Para o head de análise macroeconômica da GreenBay Investimentos, Flávio Serrano, “temos a proteção em R$ 5,20, mas de acordo os fundamentos econômicos, o dólar poderia estar na casa dos R$ 4,70”. A economista-chefe da Veedha Investimentos, Camila Abdelmalack, segue a mesma linha: “tirando o pano de fundo (político e fiscal), nosso câmbio poderia estar muito mais valorizado”.
Assim como Abdelmalack e Serrano, o analista de risco da Ajax Capital, Rafael Passos, projeta um dólar na faixa dos R$ 5,20, até o final de 2021: “Existem fatores para a apreciação do real, mas no cenário atual isso é improvável”.
Um destes fatores, na visão de Passos, é a balança comercial favorável, além das altas de taxas de juros: “Estamos com um diferencial de juros muito grande, favorecendo a entrada de dólar no país”. Abdelmalack destaca, além dos juros, a balança comercial favorável, aumentando a entrada de capital estrangeiro no país.
Para os próximos meses, temas delicados no âmbito fiscal como os
precatórios, auxílio Brasil e reforma do imposto de renda podem ser o fiel da balança, também esbarrando na seara política: “O nível de ruído político até outubro talvez aumente, devido às votações, apesar da carta do presidente”, contextualiza Serrano.
Além das questões domésticas, o mercado continua atento aos movimentos da economia dos Estados Unidos: “O tapering (remoção de estímulos), caso aconteça até o final do ano, também irá valorizar o dólar”, alerta Abdelmalack.
Vale destacar que na última divulgação do Boletim Focus já ocorreu um aumento da previsão do dólar comercial ao final de 2021, passando de R$ 5,17 na semana passada, para R$ 5,20 nessa semana.
