São Paulo – A ação da Locaweb foi a maior queda do Ibovespa após a divulgação dos resultados do quarto trimestre da companhia na noite de ontem. O papel LWSA3 fechou o pregão em queda de 6,56%, a R$ 9,68.
A Locaweb (LWSA3) divulgou ontem seu balanço do quarto trimestre de 2021 com prejuízo de R$ 7,2 milhões, revertendo lucro de R$ 9 milhões no mesmo período de 2020. Em termos ajustados, o lucro líquido ficou em R$ 27,2 milhões, um aumento de 79,9% em relação ao mesmo trimestre de 2020, quando somou R$ 15,1 milhões. No acumulado do ano, o prejuízo líquido foi de R$ 15,7 milhões, contra lucro de R$ 19,7 milhões acumulados em 2020.
Segundo os analistas, a companhia apresentou bons números, com um crescimento orgânico de 42% em 2021, acelerado na divisão Commerce e expansão de margens no segmento BeOnline/SaaS, que cresceram 310 bps no trimestre devido
à recuperação do segmento corporativo. Mas a lucratividade recuou.
Para o BTG Pactual, a Locaweb deve continuar acima seus concorrentes, já que mais que dobrou seu número de clientes base desde o início de 2020, e ainda tem muito “crescimento travado”. O GMV cresceu 26,1% em 2021, mas recuou 44% em comparação ao terceiro trimestre de 2021, mas ainda crescendo rapidamente.
Por outro lado, a corretora destacou que principal problema, mais uma vez, foi a lucratividade. O ebitda consolidado caiu 13% em 2021, chegando a R$ 31,6 milhões, com margem caindo 13,1p.p. no ano para 12,9%. A margem ebitda das empresas adquiridas atingiu -11,9% no trimestre, queda de 6,2p.p.
Além dos pontos positivos destacados pelo BTG, os analistas do Itaú BBA lembraram que a Tray registrou um crescimento de receita menor no último trimestre de 2021 devido aos efeitos da sazonalidade, embora a adição de vendedores tenha se mantido estável.
As análises de cohort da Tray mostraram uma desaceleração na maioria das safras (exceto 2019 e 2020), reflexo da queda nas receitas de pagamento na desaceleração do TPV.
Por fim, a Ativa Investimentos mostrou que as despesas com vendas cresceram 128% em 2021, significativamente acima da inflação. O mesmo aconteceu com as despesas gerais e administrativas, com alta de 139%. Os analistas da corretora também apontou a queda de 4,3pp na margem bruta em comparação ao terceiro trimestre de 2021.
